2010年11月26日，上海华峰[HuaFeng]超纤材料股份有限公司(以下简称，“华峰[HuaFeng]超纤”)将上会创业板。 其实际控制人尤氏家族[JiaZu]共持华峰[HuaFeng]超纤6835万股，占华峰[HuaFeng]超纤发行前总股本的57.92%，若华峰[HuaFeng]超纤成功上市，以2009年末摊薄后的每股收益0.42元，创业板50倍发行市盈率计算;那么，上市后尤氏家族[JiaZu]对华峰[HuaFeng]超纤的账面价值可高达14.35亿元。 记者发现，其实际控制人尤小平所在的尤氏家族[JiaZu]，在短短4年间，两度饕餮资本市场盛宴。 尤小平此前其控制的浙江华峰[HuaFeng]氨纶[AnLun]股份有限公司(以下简称，“华峰[HuaFeng]氨纶[AnLun]”)(002064.SZ)已于2006年8月23日成功登陆中小板。而据华峰[HuaFeng]超纤招股说明书，通过华峰[HuaFeng]集团控(参)股的企业多达29家，截至2009年，华峰[HuaFeng]集团的合并报表总资产高达71亿元。 然而，在尤氏家族[JiaZu]资本市场风云突起的背后，2008年-2009年，尤氏家族[JiaZu]将所持的华峰[HuaFeng]氨纶[AnLun]股份疯狂套现[TaoXian]高达数亿元。而其间华峰[HuaFeng]氨纶[AnLun]经营业绩却暗淡无奇，2009年1季度甚至出现亏损。 一边套现[TaoXian]，一边再圈钱，尤氏家族[JiaZu]在华峰[HuaFeng]氨纶[AnLun]的套现[TaoXian]行为，会否在华峰[HuaFeng]超纤重现？ 疯狂套现[TaoXian] 2006年8月，庞大的华峰[HuaFeng]集团获得第一个资本市场平台——华峰[HuaFeng]氨纶[AnLun]，从资本市场上募得资金23785万元。 华峰[HuaFeng]氨纶[AnLun]上市后总股本为14200万股，尤氏家族[JiaZu]6人直接持股3882万股，占比27.34%;因2006年、2007年公积金转股，截至3年后的解禁流通前，6人直接持股8236万股。 但解禁流通之后，尤氏开始了疯狂的减持。 8月24日-27日，尤小平率先减持572.7万股，三天约套现[TaoXian]9266万元;9月初，尤小平再次减持560万股，套现[TaoXian]779(文章来源环球聚氨酯网)5万元。截至2009年12月3日，尤氏家族[JiaZu]6人累计减持1858万股，占尤氏家族[JiaZu]本次解禁流通总股数的三分之一，共套现[TaoXian]约3亿元。其间，尤氏家族[JiaZu]的董事陈林真短线买卖股票违反了《证券法》，被深圳交易所通报批评。 2010年一季度，尤小华和尤金焕等人再度减持部分流通股份。此外，华峰[HuaFeng]氨纶[AnLun]其他董事、高管在这期间也纷纷抛售公司股票。 引起市场普遍质疑的是，尤氏家族[JiaZu]缘何如此疯狂套现[TaoXian]减持?是对华峰[HuaFeng]氨纶[AnLun]公司前景不看好，还是打着另外的算盘? 华峰[HuaFeng]氨纶[AnLun]主营产品单一，主要为氨纶[AnLun]产品的加工制造、销售、技术开发。 在尤氏家族[JiaZu]疯狂减持的2009年，华峰[HuaFeng]氨纶[AnLun]1季度出现了亏损，年平均销售再次下降了19.04%，不过由于同时原材料价格也同比下降了21.18%，才得以维持业绩。 “2009年，华峰[HuaFeng]氨纶[AnLun]出现实际控制人上亿元的大规模套现[TaoXian]，一定程度上说明对公司氨纶[AnLun]行业的发展前景不乐观;随着经济复苏和通胀的预期，预期氨纶[AnLun]原材料价格会出现大幅上涨。”一位化纤行业的券商研究员对记者分析。 同样的诟病 就在尤氏伸家族[JiaZu]疯狂套现[TaoXian]之际，华峰[HuaFeng]超纤的上市也提上了日程。 根据招股说明书，华峰[HuaFeng]超纤主营业务为超细纤维聚氨酯合成革的研发、生产、销售与服务。与华峰[HuaFeng]氨纶[AnLun]一样的是，华峰[HuaFeng]超纤的业绩同样令人堪忧，持续成长性乏力;而且业绩不稳定，受原材料的影响大。 数据显示，2007年、2008年、2009年华峰[HuaFeng]超纤实现营业收入39893.55万元、31540.71万元、36157.09万元。其中，2008年2009年业绩均未达到2007年的水平，这样“曲线”增长的业绩达不到创业板近两年营业收入增长率30%的要求。 与此同时，记者调查发现，生产超细纤维聚氨酯合成革的原材料价格不稳定。 其原料为尼龙切片、聚乙烯、MDI以及多元醇等化工产品，2008年其价格和2007年基本持平，而2009年价格较2008年下降达25%;至2010年中期平均价格同比则有大幅上升，其中尼龙和聚乙烯单价分别为18.92元和12.71元，同比上浮35.72%和33.37%。 原料价格的波动也导致产品毛利率的波动。据记者统计，其2007年的毛利率为16.6%，而2009年的毛利率则为51.53%。因此可知，其2009年业绩的复苏更多的是缘于原材料价格的下降。 同样的行业诟病，同样的上市路径，尤氏家族[JiaZu]在华峰[HuaFeng]氨纶[AnLun]的套现[TaoXian]行为，会否在华峰[HuaFeng]超纤重现，仍有待观察。 相关新闻链接： [图]华峰[HuaFeng]超纤：温州尤氏家族[JiaZu]财富再增19.61亿元 [图]尤小平家族[JiaZu]复制华峰[HuaFeng]氨纶[AnLun]的造富之路 创业板发审委将审核上海华峰[HuaFeng]超纤材料股份有限公司首发申请 |