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网资讯：(一)预计未来六个月WTI原油价格将在80-90美元/桶区间内波动;(二)国内GDP单季同比增速有望在2011年1-2季度见底回升，从历史[LiShi]经验看，GDP增速回升有望带来板块亮眼表现;(三)节能[JieNen]减排[JianPai]将成为常态;(四)房地产、汽车、家电、纺织等下游需求整体看增长平稳。

子行业[XingYe]运行态势：整体晴朗，局部有雨

1、两碱：小产能面临淘汰，行业[XingYe]集中度有望提高;2、精细[JingXi]：的长期亮点，需通过个股甄别挖掘优质企业[QiYe];3、聚氨酯：行业[XingYe]具备消费属性，下游需求向好;4、农药：有待观察涨价持续性及今冬气候;5、化肥：价格处于相对历史[LiShi]高位，存在关税调整风险;6、化纤：氨纶和粘胶景气下行，棉花和涤纶位于景气高点。

估值水平检测：基础处于历史[LiShi]中值附近

剔除石油开采板块之后，板块估值水平处于历史[LiShi]中值附近。结合当前估值水平及基本面走势看，纯碱、氯碱、印染、民爆等行业[XingYe]提升空间较大。选股主线[ZhuXian]：节能[JieNen]、“十二五”、精细[JingXi]、通胀。

主线[ZhuXian]一：节能[JieNen]减排[JianPai]。有三类标的：1、提供节能[JieNen]减排[JianPai]产品的企业[QiYe]，如双良节能[JieNen];2、节能[JieNen]减排[JianPai]过程中，行业[XingYe]小产能被淘汰，行业[XingYe]集中度将趋于提高，具有资源、规模、环保等优势的行业[XingYe]龙头，如两碱、印染行业[XingYe]的龙头;3、行业[XingYe]供给因为节能[JieNen]减排[JianPai]受到扰动而带来的阶段性机会。

主线[ZhuXian]二：“十二五”。目前有三类标的：1、海洋经济，可供关注的标的如双良节能[JieNen](海水淡化);2、高铁建设，如回天胶业(高铁用胶)、宝利沥青(高铁用乳化沥青);3、锂电材料，可供选择标的如云天化(锂电薄膜)、佛塑股份(锂电薄膜)、当升科技[KeJi](正极材料)等。

主线[ZhuXian]三：精细[JingXi]。相对大宗化学品，精细[JingXi]产品附加值高，市场波动小，且承接全球产业转移的空间巨大，未来该领域将出现更多质地优良的企业[QiYe]，有待在陆续上市的新股中挖掘。

主线[ZhuXian]四：通货膨胀。有两类标的：1、具有较强的向下游传导成本压力能力的企业[QiYe];2、靠近消费端，或具有极强的品牌增值能力的企业[QiYe]，如上海家化等。

重点推荐标的

未来六个月，我们推荐节能[JieNen]减排[JianPai]领域的双良节能[JieNen];推荐精细[JingXi]领域的天马精化、永太科技[KeJi]、鼎龙股份、回天胶业、建新股份;推荐聚氨酯产业链的烟台万华;推荐改性塑料行业[XingYe]的金发科技[KeJi];推荐涤纶链条的海利得;推荐煤链条的广汇股份。

风险提示

原油价格剧烈波动。